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ESG风险管控对公司可持续发展愈发重要

发布时间:19-09-24 阅读:412

绿思虑

本报记者陈姝含

跟着A股被纳入明晟(MSCI)指数,海内情况、社会和公司管理(ESG)相关政策慢慢走向成熟,我国投资者对ESG的关注度也慢慢前进。ESG投资在我国处于低级阶段,推动ESG投资理念是当下成长ESG的重要义务。对付上市公司而言,假如没有对ESG信息进行合规表露,会有什么影响?ESG在上市公司风险管控中有何感化?对此,中国经济时报记者专访了兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委。

我国ESG处于低级阶段

“我国ESG投资起步较晚,大年夜部分投资者仍旧短缺社会责任投资的意识。”鲁政委奉告记者,大年夜量钻研注解,将情况、社会和公司管理等身分纳入投资决策中的ESG投资,从经久来看,能够创造逾额收益。我国大年夜部分投资者强调短期业绩收益,是以,ESG投资的经久投资效益上风并不显着。

我国ESG信息表露机制仍旧不完善,短缺严格的约束机制。鲁政委表示,我国虽然近年来在ESG信息表露轨制扶植方面取得了必然的进展,但今朝仍处于以志愿表露为主的阶段,表露信息不完备、数据真实性及可托度有待前进,存在“重数量,轻质量”的问题,且短缺第三方机构的验证,这给海内ESG投资造成了较大年夜的阻碍。

我国ESG投资相关钻研也不够,专业性短缺。鲁政委说,今朝,我国ESG钻研仍处于起步阶段,大年夜多半的海内投资阐发师短缺ESG投资专业常识。ESG投资并没有统一的准则,各投资机构都可以建立自己的ESG投资评价体系。虽然这为不合的投资者创造了加倍机动的投资决策要领,但同样也对投资者提出了更高的专业要求。从今朝海内已有的ESG评价体系来看,更多依附定性指标,主不雅性较强,对情况绩效与财务体现之间的关系钻研不够,导致其在利用历程中的针对性较弱,作为ESG投资标的筛选的依据具有必然的随意性,难以发挥更大年夜的感化。

“ESG关注的是情况、社会和公司管理相关问题,其相关风险也可称为可持续性、非财务或非金融风险。是以,将ESG纳入上市公司风险管控将有利于公司非财务风险的防控,匆匆进公司经久的可持续成长。”鲁政委说,近些年,无论是从外部宏不雅趋势、监管情况,照样从公司内部可持续成长的角度,上市公司ESG风险管控均显得越来越紧张。

从外部情况方面,举世风险格局正在转变,天下经济论坛每年都展开举世风险认知查询造访,根据查询造访结果宣布年度举世风险申报。最新宣布的《举世风险申报2018》回首了以前十几年间(2008-2018年)举世风险的蜕变,发明在前五大年夜风险中,ESG相关风险在近些年盘踞的比例越来越高。2010年之前,从风险发生的可能性和影响程度两方面看,经济金融风险在前五大年夜风险中均盘踞较大年夜的比例,而2016年之后,情况和社会相关风险则盘踞了80%的比例。这种征象意味着,曾被视为“黑天鹅”的ESG相关风险,如今已变得更为普遍,更有可能直接影响到企业。

他以情况风险为例,当前举世情况灾难事故发生的频率越来越高,除了那些可能直接遭受情况灾难影响的企业以外,跟着举世情况保护意识的提升,更大年夜范围的企业都将面临更高的情况风险,并终极转化为金融风险。

鲁政委表示,跟着投资者和破费者对ESG相关问题日益关注,上市公司在情况、社会和公司管理方面的不良体现将对其公司声望、客户虔敬度和财务绩效孕育发生严重影响。举世最大年夜的肉类公司——巴西JBS公司,就曾在2017年因为受到包括肉类污染、腐烂、砍伐森林、奴役劳工和敲诈等一系列指控,终极导致重大年夜的财务影响,股价大年夜幅下跌31%。

是以,上市公司ESG风险管控对其自身的可持续成长显得愈发紧张。

ESG信批影响上市公司代价评估

对付上市公司而言,假如没有对ESG信息进行合规表露,会孕育发生如何的影响呢?鲁政委奉告记者,对付上市公司而言,将面临监管风险和公司的代价评估风险。

鲁政委觉得,从今朝国际和海内的趋势来看,上市公司ESG信息表露轨制越来越严格,越来越多确政府或金融监管机构经由过程明确的司法、律例或治理法子强制要求上市公司表露ESG相关信息。

今朝,举世已有跨越30个经济体对企业ESG信息表露提出要求,至少有7家买卖营业所已强制要求上市公司表露情况信息。美国证券买卖营业委员会在1993年颁布的《1992财务公告》中要求上市公司及时准确地表露现存或潜在情况责任,对付不按照要求表露或表露信息严重虚假的公司,将处以50万美元以上的罚款,并经由过程新闻媒体对其违法行径进行曝光。

近几年,我国对上市公司ESG信息表露的要求日趋严格。我国的沪厚买卖营业所和喷鼻港联交所分手对上市公司ESG信息表露提出了详细要求。“从投资者角度来说,上市公司ESG信息表露将直接影响到公司代价评估。”鲁政委表示,今朝举世范围内有越来越多的投资者开始关注ESG风险。数据显示,2006年,联合国宣布的责任投资原则(UN-PRI)鼓励投资者将ESG身分纳入投资决策中。该原则自宣布以来,举世签署机构从最初的100家增添至2300多家,这些机构治理的总资产达到86万亿美元,此中,有跨越20万亿美元实际用于ESG相关投资,我海内地今朝已有20多家机构签署了该原则。

2018年11月,中国证券投资基金业协会正式宣布《绿色投资指引(试行)》,鼓励种种专业机构投资者开展绿色投资,鼓励有前提的机构进行ESG投资,同时要求基金治理人每年开展一次绿色投资环境自评估。今年3月首次下发了关于提交《绿色投资指引(试行)》自评估申报的看护。

“该《指引》宣布将慢慢提升种种专业机构投资者对绿色投资和ESG投资理念的注重程度。跟着投资人对企业ESG风险的关注度慢慢提升,上市公司ESG信息表露将直接影响到公司代价评估。从今朝已有的ESG评价体系来看,企业ESG信息表露环境和表露质量是浩繁投资人在进行企业ESG风险评估时的紧张评价指标。”鲁政委说。

ESG投资将成未来趋势

“我国ESG投资理念已被越来越多的人吸收,ESG投资势必成为未来的一大年夜趋势。”瞻望未来,鲁政委对我国成长ESG提出以下建议。

首先,必要优化和完善ESG信息表露机制,监管部门必要强化信息表露政策,对上市公司ESG信息表露进行有效约束和规范,慢慢完善和统一ESG信息表露框架,尽快完成推动上市公司强制表露ESG信息的进程。

其次,必要持续向导机构投资者形成社会责任投资理念。2018年,中国证券投资基金业协会宣布的《绿色投资指引》是优越的起头,后续应进一步完善ESG投资框架指引和ESG投资勉励约束机制,培植我国社会责任投资群体。同时,在机构投资者中,可以率先向导保险资产、养老金等遵照ESG投资原则,保险资金、养老金刻日长、规模大年夜,这一特点抉择了其投资风格应以经久代价投资、责任投资为主,与ESG投资理念相契合。

再次,可以结合我国快速成长的绿色金融市场,开展更多的ESG相关金融产品立异,例如ESG指数投资等,拓宽投资者的ESG投资渠道。

(兴业钻研绿色金融阐发师钱立华,兴业钻研绿色金融阐发师方琦对本文亦有供献)

资料链接

近些年来,我国对上市公司ESG信息表露的要求日趋严格。

2016年,中国人夷易近银行等七部门联合印发的《构建绿色金融体系的指示意见》提出:要求建立强制性上市公司表露情况信息的轨制。后续分工规划明确了“三步走”计谋:第一步,从2017年起,被原情况保护部列入重点排放企业名单的上市公司强制性表露情况信息。第二步,2018年推行“半强制”情况信息表露,企业不表露相关信息必须解释为何不表露。第三步,到2020年,所有上市公司强制表露情况信息。

2018年9月30日,中国证监会宣布修订版《上市公司管理准则》,与2002年宣布的旧版《准则》比拟,这次修订强化了上市公司在情况保护、社会责任方面的引领感化,并确立了ESG信息表露的基础框架。

我国沪厚买卖营业所和喷鼻港联交所分手对上市公司ESG信息表露提出了详细要求。

知交所于2006年宣布《上市公司社会责任指引》,要求上市公司积极实行社会责任,按期评估社会责任的实行环境,志愿表露企业社会责任申报。

上交所于2008年宣布《关于加强上市公司社会责任承担事情的看护》《上市公司情况信息表露指引》,鼓励上市公司在表露公司年报的同时表露年度社会责任申报。2019年3月,上交所宣布《上海证交所科创板股票上市规则》等10份配套规则与指引,要求上市公司应在年度申报中表露实行社会责任的环境,并视环境体例和表露社会责任申报、可持续成长申报、情况责任申报等。

(记者陈姝含据兴业经济钻研咨询申报收拾)



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